宁德时代股票

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宁德时代(300750)股票价格_行情_走势图—东方财富网

“东财转2”于2020年7月17日起进入转股期,公司股票自2020年7月17日至2020年8月6日连续15个交易日的收盘价格均不低于当期转股价格(13.13元/股)的130%已触发赎回条款。

100.12元/张

2020年8月27日

2020年8月28日

2020年8月28日

2020年9月2日

2020年9月4日

根据安排,截至2020年8月27日收市后仍未转股的“东财转2”将被强制赎回,本次赎回完成后,“东财转2”将在深圳证券交易所摘牌。持有人持有的“东财转2”如存在被质押或被冻结的,建议在停止交易和转股日前解除质押和冻结,以免出现无法转股而被赎回的情形。

本次可转债赎回价格可能与“东财转2”停止交易和转股前的市场价格存在较大差异,特别提醒持有人注意在限期内转股。

宁德时代(300750)个股资金流向查询_个股行情_同花顺财经

总流入:

万元

总流出:

万元

净 额:

万元

近5日内该股资金总体呈流出状态,低于行业平均水平,5日共流出

万元。

近5日内该股资金总体呈流出状态,低于行业平均水平,5日共流出

万元。

据统计,近10日内主力筹码很集中,呈高度控盘状态。

单位:万元

最近60个交易日,机构评级以买入为主,认为该股票非常值得关注。

该股2021年每股收益与前一年相同,长期投资价值一般。

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宁德时代(300750)股票股价,行情,新闻,财报数据_新浪财经_新浪网

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(含)以上、

最近60天内有

个研究报告发布宁德时代(sz300750)评级,综合评级如下:

宁德时代新能源科技股份有限公司

新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,以及锂电...

0593-8901666

0593-8901999

2011-12-16

2018-06-11

周佳

周佳

233085万元

25.140元

233085.12万股

203265.651万股

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宁德时代(300750)个股分析_牛叉诊股_同花顺财经

该股处于空头行情中,可能有短期反弹。

已发现中线卖出信号。

迄今为止,共1687家主力机构,持仓量总计2.62亿股,占流通A股12.87%

-

近期的平均成本为

,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

近期的平均成本为

,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

已将

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近期的平均成本为

,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。

近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计,近10日内主力没有控盘。

近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计,近10日内主力没有控盘。

近期该股消息面总体多空平衡,没有较强的利好或利空趋势。

近10日来该行业走势不明显,跑赢大盘。

该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

【数据基于历史,不代表未来趋势;诊股基于模型与测试,需要投资者根据不同行情合理运用、独立判断、控制风险】

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宁德时代股票现在还能买吗? - 知乎

2月10日盘后央行披露2022年1月社融总量高达6.2万亿,同比多增9816亿,创历史新高。

不约而同的各路分析师将社融数据解读为超预期:如《 总量超预期,发力稳增长》《社融超预期回暖》《社融为什么这么红》......

结果一片超预期之声,也没能把A股拉起来,今天全市场4037家下跌。

股民、基民跌得心态都快崩了。

现在国内的机构真的连脸都不要了,

为了冲业绩、冲排名,大力宣传新产品,包装明星基金经理。

看好就抱团推,不看好就抱团砸!有点风吹草动就跑,被迫害妄想症似的。

我就想问问:那几位能看到2050年宁德时代的研究员们,不知道腿有没有给打断了。

2021年曾经有一份关于宁德时代的研报火遍投资圈:

证券分析师xxx等发布的《宁德时代系列之二——储能篇:第二“增长曲线”的终局探讨》

研究员对宁德时代储能业务到2060年的营收中枢给出了预测,约为1714亿元。

最近宁德时代大跌,机构开始唱空了。x创证券表示:宁德时代的股价自高点回调的幅度也不小了,是否跌到位是当下最为关键的问题。现在的问题是,宁德时代还会跌吗?还能跌多少?

我们认为,2021年贵州茅台的走势与2022年宁德时代的走势有较强的相似性,参考贵州茅台的走势来看

2月11日,宁德时代股价再次下跌5%,报收489.99元,以2021年12月的最高692元/股来看,跌幅超27%,市值蒸发超4000亿元,目前市值1.14万亿。

2021年新能源股票在基金经理不断的堆钱买入的情况下节节攀升。

曾经的泡沫有多大,近日跌的就有多惨烈,只能说现在的机构连脸都不要了……

宁德可是A股仅次于茅台的第二大市值股,一万多亿的流通市值,被砸这么狠,只能是机构下的黑手了,

什么时候机构调完了,新能源就止泻了,创业板也能止跌了,市场情绪也能好转了。

新能源这波残酷的行情表示出机构资金高低切换的意图不能更明显了,

清流之前已经分析了切换的逻辑:

在稳增长时期,资金就更倾向于流入低估值传统行业,

一来是现阶段拉动经济的主力,二来也是为了避险。

宁德时代上市仅3年,涨幅 20倍,市值1.3万亿,老板成了香港首富,市值仅次于茅台,成为了基金持仓中比例第二大个股,上下游企业都被尊称为“宁资产”。

宁德时代新能源科技股份有限公司是全球领先的新能源创新科技公司,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案和服务。

公司给自己的定位是:“全球领先的动力电池系统提供商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。”

宁德时代的业务包含三大块:动力电池系统、储能系统、解决方案。

宁德时代的主打产品,包括电芯、模组、电池包,这三样东西并非电池的组成部分,而是电池在不同场景下的形态。最小的单元就是电芯,多个电芯被一个外壳封装就形成一个模组,而多个模组被BMS(电池管理系统)和热管理系统共同控制或管理起来后,就形成一个电池包。

储能系统包括电芯、模组、电箱、电池柜,主要用于电能存储,可以克服风能或太阳能发电不规则的输出特点,跟踪计划削峰填谷,有效提高新能源利用率和用电需求之间的平衡。

乘用车,商业应用,循环回收。

一家公司好不好,竞争优势(护城河)很重要,但一家公司需要什么样的护城河,需要先对行业有所了解,知道行业需求的护城河是什么。

如图所示,灰色部分是宁德时代涉及的业务。其中上游的话语权较大,包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液。正极材料是锂电池的成本大项,占比42%,其次是隔膜(30%),负极材料(12%),电解液(5%)。

根据正极材料的技术路线,可以把电池分为三元电池、磷酸铁锂电池。三元电池的正极材料是镍钴锰酸锂或镍钴铝酸锂,如果用磷酸铁锂作为正极材料则是磷酸铁锂电池。

三元电池能量密度高,但安全性差,多用于新能源私家车中,而磷酸铁锂电池相反,所以用于公交等商用车中。两种技术路线分别对应不同的使用场景,市场份额各占一半,网上很多讲磷酸铁锂和三元电池的技术路线之争的,很没意义。

就装机量而言,宁德时代在行业内也处于绝对的龙头地位。

2月7日,韩国市场研究机构SNE Research发布2021年全球动力电池装机量排行榜,宁德时代连续五年登顶。前十名分别为:宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SK On、三星SDI、中创新航(中航锂电)、国轩高科、远景动力、蜂巢能源。

宁德时代全球装机量达到96.7GWh,市场占有率为32.6%,位列全球第一,连续第五年登上全球最大动力电池企业的宝座。宁德时代业绩预告2021年净利润为140亿元-165亿元,同比增长150%-195%,打破了该公司2018年上市以来的最高利润记录。

值得关注的还是,全球动力电池装机量最高的前十家企业大多来自中国和韩国,其中共有6家中企、3家韩企。中国动力电池厂商的出色业绩表现,与中国新能源汽车爆发也有关,2021年,我国新能源汽车产销分别达到354.5万辆和352.1万辆,同比增长均为1.6倍,目前,中国是全球最大的新能源汽车市场。

因为整车厂对供应商有认证要求,成为合格供应商需要2-5年时间,客户粘性很强。也就是说,宁德时代的市占率就是其竞争优势本身。

宁德在2022年以来,已锁定多个长单,包括拿下特斯拉4年订单、与长城汽车签署10年长期战略合作协议、获奔驰商用车7年订单、以及供货大众、现代、劳斯莱斯等,为该公司长久发展奠定了坚实的基础。

只要新能源行业没有问题,新能源汽车的趋势不变,宁德时代自己不出什么大的问题而导致下游客户实在是不得不把它换掉,那么宁德时代确实具备较强的护城河。

从盈利能力上看,宁德时代现在生意本身的回报率并不是算高的,扣非ROE不到10%。由于上游涨价,公司的毛利率也逐渐降低,净利率现在只有12.13%。

从营运能力上看,总资产周转率也不高,但是应收账款周转率提升明显,初步判断宁德时代对下游的议价能力越来越强。

从杠杆率上看,最近3年的权益乘数是2.1、2.4、2.26倍,有不少的有息负债。

简单看一下资产负债表:当下(2021第三季度)有800多亿货币资金,200多亿应收账款,300多亿存货。货币资金占了总资产32%——这是一家有钱的公司。

所以宁德时代的总资产周转率是被很多现金拉低的,剩下的较大的科目就是将近800亿的应付款项了,带息债务的占比很小,就不用太担心了。

再对比几个重要指标的增长率,可以发现从2017年开始至今,净利润(扣非、归母)的增速都低于营业收入增速,疫情前那几年的增速都很高。

净资产的增速略低于净利润增速,但是到了2020年,净资产增加很多——主要是暴增了200亿的新增股东溢价出资。

2022年春节前夕,宁德时代刚刚交出了一份历年来最好看的业绩预告。按照宁德时代发布了的业绩预告,该公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润区间为140亿元至165亿元,同比增幅区间为150.75%至195.52%,为该公司成立以来的最好盈利水平。

值得关注的是,2021年前三季度宁德时代净利润为77.51亿元,同比增长130.90%,以此测算,其第四季度净利润预计将达62.49亿元—87.49亿元,这一数字甚至几乎相当于上汽集团全年利润,展现了宁德时代极强的吸金能力。

总而言之,宁德时代的财务报表呈现出很明显的成长股特征,表现在极高的营收增长率上,但净利润增长率还没有赶上,也就是对外投入的钱也很多。2020年,公司应该是实行了再融资,净资产又增加了,所以净资产收益率就被拉低了。

宁德时代的估值高不高?到底该如何判断!

在资本市场上,通常有个默认的原则,就是当一个资产的价格远远超过其“内在价值”时,那么这个资产就存在泡沫。

被誉为继格雷厄姆和巴菲特之后的第三代“价值投资大神”的塞斯·卡拉曼认为,凡是不能带来现金流的,都是投机品。必须找到内在价值作为锚,才能知道一个资产有没有泡沫。

他提供了一个很重要的投资工具——估值锚。利用这个工具,我们在面对看似“泡沫化”的资产的时候,决策就会更加理性。

在股票的二级市场上,最常用的估值锚就是,PE(市盈率)体系。所谓市盈率,就是每股股价/每股利润。意思是,“按照现在的市场价格和盈利水平,要多少年才可以收回成本”。

比如比亚迪,目前的市值 7138亿,2021年的利润预计是 45.7亿。假设未来利润不变,大概需要7138/45.7=156年收回成本,也就是说市盈率是 156倍。

市盈率反映的主要是资产价格的水平,你还不能说“估值是否合理”,比如说盈利增长快的当然要估值高点,而盈利增长慢的估值就得低点。

2021年 2月3日,宁德时代就创下了 682元的股价新高,对应市值1.6万亿。这个估值怎么算出来的呢?有分析师进行“事后论证”,说这是以 2060年宁德时代的业务营收来估算的,当然此事被传为冷笑话。

因为从历史上看,几乎没有科技公司能保持那么长时间的竞争优势,更何况2060年主流电池的技术会是啥样子?到底是三元还是磷酸铁锂?是固态电池?金属电池?钠离子电池?,估计连最顶尖的科学家也很难给出答案。所以用 40年这样的周期来作为估值锚,很有点“拎着头发上天”的感觉。

第一步,可以先假定企业在 3年、5年甚至 10年后达到成熟期,进而估算其利润。第二步,用 PEG给予合理估值。

而按照中国人的投资期限,持有个 3-5年的,就算是有耐心的中长期投资者了,所以现在就用 5年给宁德时代“定个锚”。

首先,估算宁德时代在 5年后的利润。中国政府对电动车行业的规划:2025年的时候,要求电动车要有 20%的渗透率。即预计市场规模是 3500万辆,电动车是700万辆。乐观点算 800万辆。一般认为,中国的电动汽车占全球市场的一半,那么 2025年全球电动车的市场规模就是 1600万辆(800*2)。

再看回宁德时代。现在宁德时代的市场占有率是 32.6%,假设它按照现在这个速度继续攀升,2025年市场占有率可以到 50%(宁德的市占率是从 2016年的16%涨到 2021的 32.6%的,按照这个增速算 2025年市占率达到 50%),也就是给全球一半的电动车提供电池。

那利润多少呢?是 384亿元人民币。

2025年,全球 1600万台车总的用量大概是 960GWh(即 1600*60,平均单台电动汽车带电量是 60Wh)。宁德时代市占率 50%,所以出货率 960*50%=480GWh。每GWh的利润是 8000万左右,2025年的利润是 480*8000=384亿。

接下来,假设宁德时代在 2025年已经逐渐到了成熟期,PEG应该接近于 1(按林奇的标准)。然后再假设从 2025年开始,仍然能以 30%的年增长率增长数年,那么就可以得到一个合理的市盈率30。也就是说,2025年的时候,宁德时代的盈利应该是 384亿、30倍的市盈率,可以得到 2025年宁德时代的“合理估值”是多少了,1.27万亿,而当前宁德时代的市值是 1.2万亿。

上面刚刚提过,近期宁德时代公布了一份十分靓丽的财报预告, 1月27日晚,宁德时代发布业绩预告,预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润140亿元至165亿元,同比 增长150.75%至195.52%。

但是随着新能源汽车补贴退坡,各家锂电池厂都在大规模扩建产能,未来锂电池产能忧虑难以消除,另外作为锂电池厂家,下游转嫁成本存在一定难度,可上游的碳酸锂、氢氧化锂、隔膜和电解液价格大涨,不少电池厂毛利率下滑,宁德时代虽然凭借行业地位,在议价上具有更大话语权。

但是未来毛利率如何演变,市场可能没有达成共识,可是股价大涨,宁德时代超百倍市盈率还是显出较高估值。

市场乐观情绪支配下,投资者可以忽略高估值,一旦市场情绪转向,高估值就成为最大致命伤,估值回归就像万有引力吸引物体落下地球一样不可避免,关键是这个估值多少才是合理,是与投资者的信心不无关系的。

现在A股外围有美联储紧缩货币政策的困扰,内部有IPO和再融资常态化带来的抽资压力,投资者信心明显受损。

特别是近期围绕宁德时代大跌,市场各种传言不断,

但是宁德时代已经予以澄清,昨天甚至社交媒体有传闻称,近日有大型险资专用账户赎回中欧明星基金经理葛兰的基金份额,据称葛兰管理的基金被赎回了400亿。因为其在高位布局了不少宁德时代等高位品种,这个传言极其不可信,因为机构份额可能没有那么多。

2021年新能源产业链的上涨主要由基本面超预期推动,不得不说新能源是具有政策导向的行业,低碳、绿色发展是长期目标。2021年从政府到企业都实施了较为激进的措施推进双碳目标的实现。

2022年需要适当的纠偏,短期的估值收缩是正常现象,需要精细化把握业绩和估值,进行结构性选股。但可以确定的是,无论是实现双碳目标的大方向,还是以新能源为代表的产业转型大方向,都不会变。

2022年的投资主题,其实就是zc托底,与经济下滑的对抗,这会让市场充满分歧。开年之后的市场调整,其实也正好反映了这种分歧,当经济下滑超预期的时候,高景气行业的高估值,就无以为继。

2021年中央经济工作会议主要内容

机构的大量资金在争完业绩排名,就开始调仓换股。为2022年的行情做好准备,基本调仓思路就是从高估值向低估值流动,从高景气向逆周期流动,从想象空间向确定性收益流动,大家的行为产生共振后,市场的走势就比较悲观,短期之内回撤幅度不小。

未来一段时间,市场可能会依旧继续这个行情,所以我们在年初的判断就是,今年价值优于成长,指数优于行业。稳增长预期之下,指数出现上涨的概率是很大的,但是有些行业可能会跌的稀里哗啦的,所以大家要小心防范这种风险。

比如清流反复强调的,高景气赛道:新能源、光伏、芯片、半导体、军工,这些东西要格外留神,在2022年回撤幅度可能会很大。但是也无需太过悲观,我们从另一个角度来讲,每一次回调都是在酝酿新一轮行情,他们大幅回撤后,可能会迎来重新布局成长的机会。

赛道股虽说兼具高成长、高景气等优点于一身,但终究逃不过投资者的恐高情绪。回头去看基本面,不管是杀估值也好,杀业绩也罢,只要逻辑没变,每次回调即是倒车接人。

此刻大伙更需要冷静的看待问题,做足基本面研究工作,比如各大券商、权威金融机构的研报都触手可及的学习资料。

清流最近也拜读了几百份份研报,其中由中国银行发布的《2022年中国银行个人金融全球资产配置白皮书》可读性颇高,依据来自两方面:

一是该《白皮书》自2018年发布以来,历年对行情的“预判”准确性较高,比如:2019年初在市场极度低迷之际建议超配A股,2020年预判权益类资产和黄金是首选,2021年建议超配商品、权益资产。

回头看一一验证,当然这也给2022年的《白皮书》提供了“专业认证”;

二是该《白皮书》从宏观视野分析了当前全球经济状况,并从中观角度透析行业基本面,再通过微观视觉给出全球各类资产配置建议,其投资分析体系具有教科书般的参考价值。

1、文中基于货币政策流动性考量,结合全球权益资产配置价值为锚,建议超配估值适中、盈利增速仍旧具有竞争力的A股。具体到细分行业方面,看好专精特新、科技创新、高端制造;

2、2021年受政策层面多重利空轮番冲击,表现全球垫底的港股,2022年白皮书中给予超配建议。

其中,短期基本面承压的科技板块,中长期的角度来看确是布局的入场点,看好互联网科技为代表的恒生科技指数;

此外,港股医疗保健行业受集中采购影响的政策利空逐步释放,经过此轮杀估值性价比提升,叠加行业的成长性考量,同样给予买入建议。

其余资产方面:债券看好A股市场可转债;大宗商品中的原油;外汇方面的美元、澳元等。

此外,这里需要明确一个观点。我们拜读机构们的研报并非让大家去无脑“炒作业”,对比他人的“卷子”,查证补漏、完善自己的投资体系才是最终目的。

最近的市场,我估计不少小伙伴有这样的感慨:机构们高喊的跨年行情似乎没有到来,相反跨了年后就变脸了,A股市场简直太难了,不想玩了,钱要全亏完了,心态都快崩了!

大家一定非常奇怪:为何2022年A股这么惨,国内流动性不是放松了,社融不是释放如此大幅度的利好,为何还是跌跌不休?

核心还得从宏观上面找原因:

举个简单的例子:宁德时代连续下跌,其实反映的并不是A股宏观环境,而是全球加息,对全球高估值成长股的杀估值。

我国宏观经济不行,理论上顺周期机会不大,海外加息杀估值,导致成长股也萎靡不振,周期成长都萎靡,整个市场似乎逻辑最硬的只有一个:

清流个人认为,2022年的市场虽然仍有一些可为的机会,但比过去几年,要更加稀少,也更加考验真正的投资能力,同时,2022年我们面对的挑战,可能会更多。

清流的整体策略就是迎接波动,均衡配置,承受自己可以承受的风险,把握自己可以把握的收益,基金投资方面把最优秀的基金找出来,努力做到长期持有。大家也要调整好心态,保持合理的预期,并做好充分的准备。

这里边分两方面股票投资和基金投资。

方面目前我给大家的建议依然是两点:

第一,千万不要轻易抄底。急跌不抄底,这是常识。

第二,控制仓位。这将决定你的心态,很多时候,你心态不好,不是你的问题,而是你在负向行情中仓位过重。

方面如果持有多个主动基金,要关注其持仓情况,如果持仓高度重合,那相当于就买了一只基金,同涨同跌,做配置的意义也就没有了。如果持有多个被动基金,那么要根据市场行业指数整体市盈率和百分位等一系列指标来进行加减仓动态调整。

比如对于2020年有所调整的银行、地产、基建等板块,随着2021年四季度中央经济工作会议中一系列政策的出台,市场“政策底”已确认,政策发生边际变化,同时伴随着“稳增长”政策细节持续出台、前瞻指标可能改善和国内增长逐步企稳,市场情绪也有望修复,未来有一定的回升空间,可以作为投资组合中后卫变前锋的转化。

而去年涨幅大的制造成长板块,例如新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等,短期内可能受到一定压制,可以作为防守板块,等待市场风格的再次变化,在其充分调整后慢慢配置。

面对越来越极致的市场,对于绝大部分普通投资者而言,我们没有提前预判市场变幻的能力,也不太可能踩对每个市场风格切换的节奏。我们普通人能做的稳健方法就是跟踪市场及管理人的变化,以及进行相对均衡的配置。

清流筛了一波价值型投资风格的基金经理。特别强调一下,仅供参考,不作为任何投资推荐,大家一定要谨慎判断。

券商看空宁德时代,却迅速遭遇监管约谈。这种情况下,君子不立危墙,谨慎一点是没有大错的。对吧?

事情正在变得越来越有趣。

宁德时代遭遇悲催的一周,目前已跌破500元大关。而2月10日,

公开看空,认为该股短期内:

更离谱的是,仅仅一天之后,北京证监局决定对韦志超

如果说,券商首席亲自下场看跌个股引发的是“小甜甜秒变牛夫人”的肥皂剧,那在短时间内遭到闪电约谈则是

一个巨大的疑问浮现在投资者心头:

本文是特约为

(caifushiyanshi)提供的专稿,同步发布于本人公众号

(jiangjunjian31),欢迎阅读与讨论。

如果“证券分析之父”本杰明·格雷厄姆在A股,他极可能因监管方的多次约谈喝茶,而成为一名出色的:

2月11日22时许,

,依据如下:

如果说,券商首席亲自下场看跌个股引发的是“小甜甜秒变牛夫人”的肥皂剧,那在短时间内遭到闪电约谈则是

而这一切,都是宁德时代惹的祸。

2月10日,一篇名为《宁德时代还能跌多少?一个定量分析视角》的研报火得一塌糊涂,甚至已经出圈,引发吃瓜群众热议,因为这个故事看点多多:

该研报的署名作者是首创证券首席经济学家韦志超及宏观研究员王蔚然。一名深耕宏观研究的堂堂券商首席,突然亲自下场看空具体个股,惊呆了整个二级资本市场。

这份报告的全文雄句不断,但仅仅根据过去一年中,宁德时代与茅台的走势对比,就得出了研究结论,除此之外就不涉及具体量化方法。这种简单粗暴的方法令人目瞪口呆:原来,定量分析还能这么写的?

最后但最重要的是,这是一份短期内极度看空宁德时代的研报!报告中甚至断言:

先来吐个槽,这种研报风格是不是哪儿见过?

没错,当年以《不要倒在黎明前》为标题一炮而红、后续被监管层下函批评的任泽平,就精于此道。而韦志超简历中最重要的闪光点之一,就是在2015年国泰君安任职期间:

甚至在任泽平离开国泰君安时的感谢信中,还公开表示:

因此,春节前后曾发布多次发布《宏观经济分析报告》的韦志超,突然针对个股发布看空报告,这是令人意外的;而发布报告的合规性也确实存在值得商榷之处,被北京证监局诘问也

然而,身为券商首席,敢点名个股的短期走势,还是需要两把刷子的,我们先来看看这份研报的主要观点和逻辑是什么。

这个研报抛开了常规,而是采用宏观叙事手法,从历史角度看问题。

首先,作者开宗明义表明:宁德时代年深受价值投资和赛道投资的青睐,基本面已经反映在股价。因此:

按照经典的有效市场假设,在不存在关于宁德时代的非公开信息情况下,基本面分析无效。

此时,基本面分析确实应当让位于行为金融。也就是研报中提到的:

这个推论,逻辑上是存在合理之处的。

接下来,韦志超团队分析了今日电池茅与昔日白酒茅面临的相似市场环境:

① 美债收益率大幅上行;

② 股价超涨,赛道高度拥挤,形成多杀多的负反馈;

故而上涨逻辑已经受到挑战,外部的一个催化剂——例如美国的宏观经济走向——即可引发下跌行情。

巧合的是,2月11日,高盛预估:

到这里似乎都没问题?

但接下来,韦志超团队直接将近年来宁德时代与贵州茅台的走势标准化后得到拟合曲线。并由此推出“至少20%的下跌空间”,这是最吸睛的,也是争议最大之处。

这是一个典型的“数据的诡辩论”,起码说来,通过什么来判断跌幅是精准的20%呢?

但是,这个分析过程本身,是具有一定价值的。

其实,宁德时代的信仰裂缝,早在发布“史上最大的民企增发预案”时就已经出现。

为了维持万亿宁茅的神话,单纯的行业增速已经不能满足故事的需要了:

因此,宁德时代于2021年8月12日宣布了582亿元的“A股史上最大民企定增”项目,当时就引发产能与市占率的大讨论。

这自然引发市场参与者的警惕。

2021年圣诞节期间,某知名财经媒体发布了一篇《宁德时代:万亿电池帝国的裂缝》,通过详细的调查,揭示了强势的宁德时代与新能源汽车厂商在产能供给、投资规模、技术升级、风险共担…等方方面面的矛盾。

此后,关于汽车厂商与新的电池厂商之间的合作不断公诸于众,对宁德时代构成了极大的压力。

根据SNE Research在2月9日发布的最新报告,2021年,中国占据了全球48.6%的新能源汽车动力电池份额。宁德时代以32.6%第5次蝉联市占率冠军。

一方面,除了宁德时代,还有比亚迪、中创新航、国轩高科、远景动力、蜂巢能源等5家国内厂商杀入十强。其中,长城汽车旗下的子公司蜂巢能源创下了430.80%的惊人涨幅,表明传统车企已经直接介入动力电池之局。

另一方面,在韩国厂商的市占率在不断下滑之下,1月27日,韩国最大的动力电池生产商LG新能源正式上市,这是下韩国史上最大IPO,也是2021年以来全球第二大规模IPO。LG新能源的募资主要应用于动力电池的研发与产能,

据路透社报道,LG新能源的 CEO Kwon Young Soo曾表示,虽然公司在2020年市占率下降了3%(降至20.3%),但预计未来的市场份额将超过宁德时代,但他没有透露具体时间表。

因此,在《

》一文中,我们特意提到,

。尤其是:

甚至于,处于消费行业的贵州茅台,可以依赖品牌获得长期的护城河;而位于高度增长、技术变革频繁的新能源行业当中的宁德时代,其护城河效应将更加不稳,长期走势与公司、行业的基本面变化情况息息相关。

一个值得注意的新闻是:

此前高调宣布钠离子电池项目的宁德时代似乎

综上所述,尽管韦志超团队的研证过程值得商榷,研报结论有点草率,但这个探讨的问题是

然而,极度分化的市场反应表明了投资者的复杂心理:一方面,有投资者表示:这么多年终于第一次见到券商唱空,这可能是A股最有良心的券商;另一方面,也有人认为,这种儿戏般的唱空言论,不利于现下市值的修复。

但当监管意见出台后,这一切的性质就变了。

如果抛开程序性、合规性方面的问题,监管层关注的主要原因可能在于:

原因是(此处删去244字)。而上一次类似的事件,甚至可以追溯到中信建投的被看空。

在1月25日创下4333股下跌新纪录后,近期《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》等权威财经媒体齐力发声。

,监管约谈是意料之内。

早在年前监管部门窗口指导下,基金纷纷以自有资金回购。但如果宁德时代持续深跌,对基金经理们的实质性伤害就真的太大了:

随着新能源板块的突飞猛进,各种ETF指数纷纷将宁德时代调入,当时其股价约为700元。在宁德时代的一路下行17%后,如果在短期内还存在20%跌幅,将对ETF构成极大压力。

而ETF(尤其是定投指数ETF基金)一直被认为是散户规避市场风险的基石。一旦这一理念崩溃,非理性的市场恐慌情绪将如海啸般席卷全场,后果简直不可想象。

所以,韦志超团队的问题似乎是:

当然了,我们也需要辩证地看待中国资本市场中的这个小插曲,允许更多声音的出现。

就像柏拉图说的:

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宁德时代股票价值分析 - 知乎

宁德时代成立于2011年,并在2018年6月顺利登陆A股创业板在深交所上市,是全球领先的动力电池系统提供商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。

受益于电动车初期发展的强大政策支持,公司逐步与宝马、戴姆勒、吉利、北汽新能源等车企达成合作,并布局锂离子电池产品梯次利用及回收产业链,形成产业链循环闭环。凭借着过硬的电池创新技术,公司自2017年起连续四年获得全球动力电池出货量榜单第一,并先后发布了CTP电池包和钠离子电池技术,始终走在电池能量密度和安全性提升的前沿,引领了技术革新。

主营业务收入方面,四年业绩复合增长35%,再度开启快速成长周期。2017-2020年公司在全国全球范围内引领动力电池市场,全方位布局产业链,营业收入快速增长,四年CAGR为35.61%;归母净利润CAGR达到20.88%。2021年Q1-3,在疫情低基数和下游需求爆发共同作用下,实现收入733.62亿元,同比增加132.73%,实现归母净利润89.03亿元,同比增加145.26%。

业务板块方面,动力电池系统收入超八成,储能业务贡献不断提高。2016-2020年,公司动力电池系统业务营业收入占比始终保持在80%以上。公司储能系统营收绝对值及其占比快速提升,2020年储能营收同比增长218.56%,占总营收3.86%,同比增加189.87%。近两年公司参与合作完成了多个大型储能项目,如青海省海南州特高压外送基地配置项目塔拉滩一标段1000MW光伏电站配置交流储能项目、福建晋江100MWh级储能电站试点示范项目等。

成本控制方面,费用管控能力优秀,降本效果明显。公司期间费用率自2016年起逐年下降。2020年期间费用率为13.60%,其中销售费用占比4.41%,长期保持稳定。管理费用占比3.51%,连续四年下降。财务费用占比-1.42%,公司自2018年起,通过利息实现盈利,2020年因短期、长期借款及公司债大幅增长,财务费用收益减少。研发费用占比7.09%,公司资金长期向研发倾斜,自2016年起研发费用始终是期间费用中比例最大的部分,维持在6.5%以上,为公司高筑技术壁垒提供保障。

国内新能源汽车已由政策刺激转向市场驱动,新政落地引导完全市场化转型。中国提出了2030年碳排放达峰、2060年碳中和的目标,汽车电动化转型是实现该目标的重要一环。早年在政策的支持下,国内新能源汽车市场爆发式增长,2019年上半年,我国新能源汽车市场渗透率突破5%,已形成市场化基础,补贴政策进入退坡期。随即《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》与《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》相继出台,进一步表明了我国提高标准规范市场坚定发展新能源汽车的决心,标志着新能源汽车市场正从补贴激励向产品驱动的方向转变。2022年后,补贴结束,市场进入完全市场化竞争的阶段,C端将成为新能源汽车市场增长的主要驱动力量。

我国新能源汽车渗透率达12.6%。自2020年疫情基本控制后,我国新能源汽车渗透率便持续走高,2021年9月月度渗透率达到17.3%,远超2019、2020年同期水平。值得注意的是,9月渗透率比2019年9月仍要高约13.75pct,当时由于下半年补贴退坡导致车企普遍进行大力度抢装,如今在没有这些外部因素的情况下仍能实现渗透率稳步提升,更凸显了我国新能源汽车市场已进入C端真实需求驱动的高速成长阶段。

垂直布局上下游,通过合作研发保证技术优势,战略合作保证供应链稳定,深度协作实现共赢。从锂镍矿上游资源开发商,到正负极隔膜电解液研发生产商,再到下游整车制造商和电力储能设备供应商,宁德时代或多或少通过合资参股或者成立全资子公司的方式参与到以动力电池为核心的上下游中。公司自2018年起布局上游矿产,主要参股锂矿、镍矿;自2005年起布局锂电材料,主要参股磷酸铁锂、三元前驱体、三元正极、电池回收、正极材料、新材料;自2012年起布局动力电池,主要参股新能源汽车用动力电池、动力电池;自2006 年起布局储能设备,主要参股电力储能、储能装备等细分赛道。

除动力电池、储能领域,公司全面布局太阳能、风电领域,与永福股份的合资企业时代永福,提供新能源总包解决方案,助力产业链企业实现碳轨迹优化。并布局集成电路、半导体、汽车服务、充放电和供应链、汽车金融相关资产,为新能源航母长期稳健航行提供保障。

宁德时代储能业务高速发展。公司长期坚定看好储能领域的前景,完成了采用低锂耗技术,长电芯循环寿命的电芯单体和相应系统平台产品的开发。2020年,公司持续加大储能业务的产品开发和市场推广力度,中国新增投运的电化学储能项目中,宁德时代仍是装机规模第一的储能技术提供商。储能系统总销量为2.39GWh,实现营收19.43亿元,同比增长218.52%。公司海外首个储能项目已在美国加州实现并网,前期储能市场布局及推广开始取得成效。

宁德时代近五年的现金流趋势不平稳,呈现先上升后下降的趋势,但是下降的幅度较小,在公司发展到一定阶段时,现金流将趋于平稳,因此,将现金流预测分为两个阶段,第一阶段进行详细预测,在这一阶段,现金流增长较快,收入、成本费用根据历史数据的变化趋势进行详细的预测,得到未来三到五年的现金流;在第二阶段,公司发展已经趋于成熟,现金流增长速度缓慢,运用永续折现法折现得到现值。

经测算,宁德时代预测期内部价值为844.81亿元,终值期为16,255.64亿元,2020年年末公司总价值为17,100.45亿元。股权价值为16,226.22亿元,每股价值696.56元。2020年12月31日公司收盘价为351.11元。本文看好新能源汽车以及储能发展前景,考虑到公司在锂电领域处于龙头地位,竞争优势明显,公司投资评级为“买入”。

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宁德时代新能源科技股份有限公司_百度百科

主宰全球锂电行业市场的中国力量

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