“主业不赚钱，投资收益凑”，华茂股份（000850，SZ）引起了监管层关注。5月23日，深交所向华茂股份下发年报问询函，主要提及了公司将投资管理作为主营业务等八方面问题。

　　2018年财务费用超过净利

　　根据2018年年报，华茂股份实现营业收入27.82亿元，同比增长18.72%；净利润（以下均为归属净利润）为1.19亿元，同比增长14.07%。

　　但华茂股份的主要利润来源为投资收益，2018年度出售广发证券1161万股回笼资金2.24亿元，获得投资收益1.35亿元。此外，公司还获得了国泰君安等多家公司的分红。

　　在此情况下，2018年，华茂股份获得的投资收益接近2亿元，非经常性损益高达1.87亿元。而若扣除非经常性损益，华茂股份2018年净利润亏损6840万元。

　　如此经营状况，也引起了监管层关注。根据华茂股份2018年年报，公司主营业务为棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯、混纺纱线及其织物、针织品、服装、印染加工；纺织设备及配件、家用纺织品销售；以及投资管理。据此，深交所要求公司说明投资管理业务的具体内容、将投资管理作为公司主营业务的原因、该业务与公司纺织业务是否具有协同效应等。

　　根据问询函，截至报告期末，华茂股份可供出售金融资产余额为21.82亿元、长期股权投资余额为11.03亿元，短期借款17.79亿元、长期借款1.71亿元。据此，深交所要求其说明，在有息负债特别是短期借款余额较大的情况下，维持大额可供出售金融资产和长期股权投资的必要性。

　　《每日经济新闻》记者注意到，华茂股份2018年财务费用达到1.22亿元，其中超99%为利息净支出。如此算下来，投资，公司当年的财务费用甚至超过了同期净利润。

　　连续7年扣非净利润为负

　　对于华茂股份来说，依靠投资收益扭亏并不是新鲜事。根据问询函，投资，2012年以来，华茂股份扣非净利润连续为负，但每年依靠投资收益最终实现盈利，如2017年、2018年华茂股份取得的投资收益分别为2.27亿元、1.95亿元。由此，深交所要求公司说明2012年以来扣非净利润连续为负的原因，以及如何改善公司的持续经营能力。

　　就此次问询函相关问题，5月23日下午，《每日经济新闻》记者致电华茂股份证券部门，工作人员表示，问询函相关问题回复正在整理当中，后续将进行相应公告。

　　在2018年年报中，华茂股份这样描述公司的发展战略：实施“126”工程战略，即发挥产业链协同效应，打造一个具有核心竞争优势的纺织产业新体系；做优做强“实业资本”和“金融资本”；实施智能化工厂示范工程、精品面料品牌工程、国际化经营拓展工程、资本平台融合工程、技术管理创新提升工程和人才队伍建设强化工程等六大重点工程。

　　对于华茂股份的投资业务，深交所也进行了重点关注。年报显示，华茂股份以公允价值计量的可供出售金融资产期初余额为24.51亿元，本期公允价值变动损益为负4.06亿元，本期出售金额为2.24亿元，期末余额为18.52亿元。据此，深交所要求其说明本期公允价值出现较大幅度下降的原因等。

　　此外，华茂股份子公司安庆元鸿矿业投资有限公司主要业务为投资管理，但2018年亏损了3077.73万元。就此，深交所要求说明该公司亏损原因以及是否存在较大的经营风险等。　　

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