招商策略：尚未摆脱区间震荡格局 仍需耐心

　　经济下行压力有所增大，多措并举以改革稳增长的预期正在增强;中观景气仍表现分化，消费韧性、部分高端制造有所改善;流动性维持适度宽松，A股主要宽基指数估值仍处低位;紧盯消费、科技两大主线，合理运用配置战术，静待估值切换窗口。

　　展望后市，政策的定力、经济的韧性、较低的估值、改革的预期，依然是我们对中长期行情乐观的理由。代表经济增长最重要引擎的“大消费”和代表经济增长新动能的“科技创新”两大主线已然拨云见日，我们战略上仍长期看好，但考虑到整体市场尚未摆脱区间震荡格局，投资者需保持耐心和一点逆势思维。

　　国金策略：迎金色九月行情 科技成长占优

　　在经历8月底A股反复筑底之后，我们对九月份A股市场行情是偏相对乐观。行业配置上，从机构最新筹码分布来看，机构在“传统消费”的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。从这个角度来看，9月份科技成长板块在股价表现上相对占优。在我们建议投资者重视科技成长板块(尤其5G方向)的同时，理财，投资，相关个股上仍需“去伪存真”。

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