即便美国页岩油在全球攻城拔寨、即便美国页岩油让油价始终扑倒在地，沙特人依然坚称其不足为据。就在市场群嘲沙特自欺欺人、死要面子的时候，页岩油的软肋已经暴露了：市场猛然发现，美国原油生产居然正在被各方围攻，就连金主都暴走了！
美国页岩油行业曾经依靠技术进步戏剧性地降低了成本，无论是从垂直井转向水平井、改善钻井技术、提高钻井深度和密度，或者集中于成本较低的优质地块，这些公司的确成功活下来了，还忽悠了一大堆投资者，顺手还利用油服供过于求的机会大肆杀价。然而好日子一去不复返了。
比如，被页岩油企业薅了三年羊毛的油服企业开始了反薅。由于活跃钻井数和完井数提高，油田服务处于供不应求的状态，油服终于不必跪舔求订单了。哈里伯顿作为最大的油服公司之一，今年第三季度在北美地区的收入提高了14%——业务量和单价的双双增长，让该公司美滋滋地数着钱。
更可怕的是，钻井本身的生产效率在大踏步下滑，新井井均产量在所有产区都出现了萎缩，在鹰摊和二叠纪尤为明显。具体来看，鹰摊的井均产量在2016年10月一度触及1617桶/日，今年9月已经下跌到1065桶/日，幅度简直可怕。
这个时候一直在向页岩油企业注入资金的金主回过味来了：钻井时间的确是降低了，但是进步已经停滞；而绝大多数提高效率都是从垂直井转向水平井中挖掘出来的，这种一过性的收益不可能天天有。换句话说，页岩油企业能做到的已经做到了。金主反应过来了会怎样呢？
不给钱了。随着美油价格上行乏力，投资者变得愈发焦虑，页岩油企业今年前9个月仅仅筹到了57亿美元，远远低于2016年创纪录的343亿美元，甚至已经出现股东要求降低管理层工资、不再寻求扩张的情况了。
这也就是为什么阿娜达科石油公司在9月宣布股票回购会如此受欢迎——25亿美元的规模公布后，阿娜达科股价跳升了7%，因为投资者很高兴能拿到现金赶快跑路、而不是继续留给企业挥霍。由于华尔街反应热烈，而华尔街又是资金的主要来源，其他企业可能也被迫进行回购，消耗本就紧张的现金流。
到了今天，美国原油产量依然在增长，但是增幅已经大幅放缓。根据EIA，今年10月和11月的增量分别是7.9和8.1万桶/日，是7个月以来第一次没有达到10万桶/日的关口。产量相对钻井数量是有几个月的延迟的，最近原油钻井数不是已经下降了吗？看样子沙特给美国页岩油放血的手法已经生效了
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