在该公司与 Healthcare Realty Trust 反向合并后，医疗 REIT Healthcare Trust of America (HTA) 的股价暴跌。由于一些宏观经济逆风导致运营成本增加，公司的利润率受到打击，HTA 现在是理想的投资选择吗?阅读更多以了解我们的观点。
医疗保健信托公司 ( HTA ) 是最大的医疗办公楼专用所有者和运营商截至 2021 年 9 月 30 日，HTA 的资产包括约 2580 万平方英尺的可出租总面积 (GLA) 和价值 77 亿美元医疗办公楼投资。这家位于亚利桑那州斯科茨代尔的公司的 ISS Governance QualityScore 为 1，表明治理风险较低。
2 月 18 日，HTA 宣布了与 Healthcare Realty Trust Incorporated 合并的计划。合并后，HTA 股东将获得每股 35.08 美元的总隐含价值，包括每股 4.82 美元的特别股息。新合并的公司拥有 116 亿美元的备考股票市值和 176 亿美元的 EV。
然而，合并公告后，HTA 股价下跌 1.6%。这是因为 HTA 股东预计只会收到特别股息，因为业务合并是反向合并，HTA 购买 Healthcare Realty Trust 的股票。此外，该股今年迄今已下跌 9.7%。
以下是可能在短期内影响 HTA 业绩的因素：
混合金融
截至 2021 年 12 月 31 日的第四财季，HTA 的收入同比增长 4.6% 至 1.957 亿美元。这可归因于租金收入增长 3.6% 以及利息和其他营业收入增长 2211.1% . 该公司上一季度的季度股息支付增加了 0.05 美元至 0.325 美元。
然而，由于总支出增长 10.4%，该公司的净收入比去年同期下降了 41.7% 至 1661 万美元。其FFO为 0.07 美元，比去年同期下降 46.2%。此外，HTA 的净经营现金流同比略有下降至 3.8562 亿美元。
稳定增长
分析师预计，HTA 2022 财年第一季度(截至 3 月)的收入将增长 2.8%，第二季度(截至 2022 年 6 月)增长 5.2%，今年增长 5%。一致的 FFO 估计表明，本季度同比增长 3.2%，下一季度增长 3.9%，2022 财年增长 3.4%。此外，华尔街预计公司的收入和 FFO 将增加明年分别为 6.9% 和 3.7%。
延伸估值
就远期 P/AFFO 而言，HTA 目前的交易价格为 20.41 倍，比 19 倍的行业平均水平高出 7.4%。其 16.91 的远期 P/FFO 倍数略高于 2.30 的行业平均水平。
此外，该股过去 12 个月的价格/租金收入和价格/现金流比率分别为 9.18 和 18.18，而行业平均水平为 8.62 和 17.27。此外，HTA 过去 12 个月的 EV/EBITDA 倍数为 22.84，比行业平均水平 22.04 高 3.7%。
共识评级和价格目标表明潜在的上涨空间
在对 HTA 进行评级的六位华尔街分析师中，一位将其评级为买入，四位将其评级为持有。12 个月目标价中值 34.20 美元，表明较昨日收盘价 30.61美元有11.7% 的潜在上涨空间。价格目标范围从 30.00 美元的低点到 38.00 美元的高点。
POWR 评级反映了不确定性
HTA 的整体评级为 C，这在我们专有的POWR 评级系统中转化为中性。POWR 评级是通过考虑 118 个不同的因素来计算的，每个因素都加权到最佳程度。
HTA 的增长等级为 B，但价值和质量的等级为 D。该公司的收入在过去三年中以 3.3% 的复合年增长率增长，在过去五年中以 10.8% 的复合年增长率增长，这与其增长等级同步。然而，股票的溢价估值证明了价值等级是合理的。此外，HTA 3.05% 的过去 12 个月 ROE 比 5.12% 的行业平均水平低 40.5%，与质量等级同步。
在 D 级REITs – 医疗保健行业的 17 只股票中，HTA 排名第 13 位。
除了我上面所说的之外，在此处查看情绪、稳定性和动量的 HTA 评级。
底线
HTA 最近的合并预计将显着提升该公司在国内市场的占有率。然而，随着利润率和经营现金流的下降，此次合并导致的资金流出可能会在短期内损害公司的营运资金可用性。此外，我们认为随着大盘持续疲软，投资者应等到这家房地产投资信托巨头的现金流稳定后再投资该股。
医疗保健信托基金 (HTA) 如何与同行竞争?
虽然 HTA 在我们的专有评级系统中的评级为 C，但可能需要考虑查看其行业同行 Universal Health Realty Income Trust ( UHT ) 和 NorthWest Healthcare Properties Real Estate Investment Trust ( NWHUF )，它们的评级为 B(买入)评分。
周五上午 HTA 股价为每股 30.57 美元，下跌 0.04 美元(-0.13%)。年初至今，HTA 下跌了 -7.55%，而同期基准标准普尔 500 指数上涨了 -9.91%。
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