狼市
要想把股市的两面性准确描述出来，几乎是不可能完成的任务，有人说它像多用勺叉，像早中餐，像骡子……其中有一位投资者试图总结美国股市近期曲折迂回的走势用了一个新的股市术语：欢迎来到“狼市 ”（wolf market） 。
这个术语的缔造者是美国BGC Financial投资公司首席全球策略师、金融衍生工具研究主管迈克尔·普尔夫斯。他认为，美国股市自2010年4月下旬进入了“狼市”，而引发“狼市”的根源要更早一些。
股市自2008年3月的低点后大幅上扬，投资者预期经济会以一个尚未实现的较快速度复苏，并把这个预期纳入股价之中。至少在经济复苏步伐加快或股市在另一种催化剂的推动下重新找到立足点之前，狼市状态可能还会持续下去。普尔夫斯认为，狼市将会延续到2011年。
特点“狼市”既不是“牛市”，也非“熊市”，更不是人们所认为的“猪市”，它的特点是窄幅震动、波动增添、股票相关性高、反转快，而锯齿状的指数震动提高了投资者依据根底面选股的难度，倒是令短期期权和手艺理会成为把握反弹机遇的更好对象。
过程第一阶段：坐老虎凳
股市见顶后的第一阶段下跌往往是大阴线的形式出现。有人尽管已经被第一批狼群狠狠咬了一口，察觉到狼市的来临，但是还想狼嘴夺食，或等到一次侥幸的反弹再走。然而，事实会告诉人们，狼市一旦来临，必须坚决回避。一旦被狼群缠上，做老虎凳的下场不可避免。
第二阶段：灌辣椒水
这时成交量已经彻底低迷了，许多高位被套或者中途抄底被套的人已经被老虎凳折磨晕了几次。老狼会告诉你，别认为坐完老虎凳就没事了阴跌方式的“灌辣椒水”也很厉害。你受不了的时候就反弹一下让你喘口气，还没喘完继续灌，这时，有的投资者已经不敢看资金帐户了。
第三阶段：竹签穿指
竹签是一种常人难以接受的酷刑，别说受，就是看看，意志不坚毅者都会晕过去。能挺过老虎凳和辣椒水俩关还不抛股票的中小散户，绝对挺不过这最后的连续急跌。大多数人都会彻底丧失信心，尽管只要坚持住，就会迎来曙光。
影响一个市场成了掠夺者的天堂，投资人的地狱，遭遇无数陷阱、“雷区”的投资人，只有选择逃离。中国社会闲资庞大，股市本不缺资金，只是相当一部分股市资金被“狼”吓出了市场，场外资金也闻“狼”驻足，不敢轻进。中国股市连续4年大跌，就是被“狼市”搞垮了的。
“狼市”颠覆了正常的投资理念，只有违规、作弊、欺诈、造假、内幕交易才有暴利而风险又小，市场就会群起效尤，拜“狼”、崇“狼”，以“狼”为师，以“狼”为荣，原本有“羊”性的，也变身为“狼”。20世纪90年代股市发展初期，还有点朝气、稚气，大多数上市公司还是比较遵守游戏规则，实实在在地报业绩，给投资人较优厚的分红。可后来，眼见一些上市公司财务报表“技术”处理，虚报业绩，骗得配股、扩股资格，一轮又一轮地“圈”到上亿、十几亿资金，可供大股东侵占、高管挥霍，于是，就有越来越多的上市公司仿效，大家都学会了“狼道”。
做庄家的没有不与上市公司内部人勾结搞内幕交易的，股评家们自己开起了投资公司，私募基金，也与上市公司内部人联手，吹拉弹唱一条龙，虽然这几年股市持续大跌，但是一些“狼庄”、“黑嘴”仍赚得满钵满罐，这当然是以抬轿子的投资人蚀去血本为代价。
在一个“狼道”占上风的市场里，“羊”也会变成“狼”，至少羊身上也可以“杂交”出狼性。“狼”多了而“羊”跑了，“羊”少了，生态失衡后就会上演“狼”吃“狼”的惨剧，大狼吃小狼，猛狼吃弱狼，实力小的庄家、公司，也可能被更厉害的吃掉。[2]
操作1、要有长期空仓的耐心，主力仓位一直要等到大趋势的转好，大部分股市的大机会历来都是跌出来的，而不是上市公司业绩增长带来的。
2、对于无风险的机会要有长期跟踪的毅力，对于潜在机会要长线跟踪，对于进入伏击圈的猎物要分批的建仓买进。
3、只有在心理线指标严重超跌的时候才能考虑做控制仓位的短线反弹。[3]